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NOTA DE VREDONDOF : Sin comentarios .... no se me ocurren , lo mejor es leer los comentarios de la noticia en el Confidencial
La situación de Irlanda empieza a ser realmente dramática. A pesar de la intervención de la Unión Europea y el FMI no parece que sus bancos sean capaces de soportar la huída de capitales que están sufriendo, viéndose en la obligación de tomar medidas las que, más que extraordinarias, podríamos calificar como dantescas.
Pongámonos en contexto: como todos sabemos el sistema financiero irlandés provocó el rescate de Irlanda. Su propia salvación resultó imposible ante la imposibilidad de emitir deuda, instrumentos de capital o de aumentar los depósitos para cuadrar balances fruto de la desconfianza generalizada.
El único resquicio de vida era a través de la liquidez otorgada por el BCE, teniendo ésta un límite que rebasaron. Tanta liquidez reclamaron los bancos a Trichet que incluso se quedaron sin colateral que entregar. Esto provocó cosas tal que éstas:
IRISH NATIONWIDE has issued €4 billion of Government-guaranteed bonds effectively to itself. It can use the bonds to draw €4 billion in funding from the European Central to help tide it over a key refinancing period later this month.
Irish Nationwide emitió 4.000 millones de euros en septiembre garantizados por el gobierno y luego los "autocompró". ¿Por qué haría tal cosa? Pues porque el gobierno garantizaba la emisión dándole el rating necesario a los bonos para ser aceptados como colateral en el BCE, intercambiándolos así por liquidez.
En noviembre, a pesar de tan originales y creativas soluciones, pasó lo inevitable, no resistieron y fueron rescatados por la UE y el FMI.
Pero el drama no termina aquí. El BCE manifestó en diciembre que tiene serias preocupaciones, dudan sobre si la ayuda internacional facilitará el acceso a colaterales de calidad a la banca, ya que de no hacerlo difícilmente podrá haber recuperación. No obstante algunas noticias sí muestran cierto optimismo:
THE European Central Bank lent Irish banks in Ireland €132 billion by the end of December. That represents a modest decrease from the €136.4bn they received up to the end of November.
Vaya, una buena noticia. Las necesidades del sistema bancario ante el BCE se han reducido en diciembre a 132.000 millones de euros. Parece que la situación ya está bajo control… o quizá no. En realidad ha ocurrido algo tremendamente sorprendente, el sistema financiero ha dejado de depender del BCE, sí, pero ahora depende del propio banco central irlandés.
Ireland's central bank increased its provision of emergency liquidity support to its domestic banking system in December, as the country's financial crisis intensified and bank deposit withdrawals rose (…) In the wake of the crisis, Irish banks have looked to the European Central Bank for support, but in the past few months as the banks have exhausted the assets such as loan books they have to pledge with the ECB as collateral they have turned to their own central bank, under a programme called emergency liquidity assistance
Como comenta el FT, dado que prosigue el drenaje de depósitos en diciembre y que los bancos se han quedado sin colateral para acudir al BCE, una nueva solución ha surgido. Bajo el nombre de "emergency liquidity assistance" el Banco Central Irlandés ofrece su propia liquidez a sus bancos, saltándose a Trichet.
En la gráfica pueden observar los depósitos totales del sistema financiero irlandés. Azul, residentes MFI y gobierno; rojo, residentes sector privado; verde, no residentes Eurozona; violeta, no residentes resto del mundo. La sangría es mayúscula especialmente entre los "no residentes". Al parecer la tendencia no se ha invertido en diciembre. CLICK PARA AMPLIAR.
Dicha partida se encuentra en el activo del Banco Central Irlandés en un epígrafe llamado "other assets" (otros activos). Como pueden ver el crecimiento es espectacular, llegando a 51.094 millones de euros a 31 de diciembre de 2010, cantidad que según el FT corresponde íntegramente a dicho programa. En total tendrían una dependencia de fondos públicos de unos 183.000 millones de euros ¡CANTIDAD QUE SUPERA EL PIB DEL PAÍS! (165.000 millones aproximadamente).
Pero eso no es lo más sorprendente de la noticia. Lean, lean.
EMERGENCY lending from the ECB to banks in Ireland fell in December, the first decline since January 2010, but only because the Irish Central Bank stepped up its help to banks. The Irish Independent learnt last night that the Central Bank of Ireland is financing €51bn of an emergency loan programme by printing its own money.
El Banco Central Irlandés, ante la gravedad de la situación, ha decidido dar apoyo al sistema financiero a través de la mentada "línea de liquidez de emergencia" IMPRIMIENDO SU PROPIO DINERO. ¿Qué quiere decir esto? Pues que la emisión de dinero no corresponde a los procedimientos habituales seguidos, normalmente la decisión de activar la imprenta corresponde a responsables del BCE, aquí no.
Es como si en España el BDE decide crear 50.000 millones, les pone "la firma de Trichet" y se lo cede amablemente a las cajas a cambio de activos basura que no valen nada. Fácil, sencillo y para toda la familia. Eso sí, que nadie se preocupe:
A spokesman for the ECB said the Irish Central Bank is itself creating the money it is lending to banks, not borrowing cash from the ECB to fund the payments. The ECB spokesman saidthe Irish Central Bank can create its own funds if it deems it appropriate, as long as the ECB is notified.
Todo el mundo tranquilo porque el BCE ya ha sido notificado y permite a Irlanda crear sus propios fondos si lo estima conveniente. Mucho más lógico, ahora ya podré dormir tranquilo por las noches. Cómo de grave debe ser la situación para llegar a estos extremos, diría que aún peor de lo que pensábamos y eso que no era un escenario nada optimista.
@Kike Vázquez - 18/01/2011 06:00h
Situación acuciante: Irlanda decide emitir su propio dinero al margen del BCE
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Publicado por VRedondoF para FED el 1/18/2011 08:33:00 PM
